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渣打银行公布演讲以为:通胀高企短期内并不会
发布时间:2018-09-12 01:10 文章来源:888真人娱乐

 

  日前,通胀问题成为中国经济的热门话题。造成这一现象的原因包括恶劣天气和畜产疾病、房租和进口产品价格上升。渣打认为,当前针对通胀问题的担忧过度了,即使面临近期事件冲击,渣打仍然维持全年通胀率为2.2%的预期,这仍然低于3.0%的通胀目标。

  渣打预计未来食品价格回升主要动力为猪肉价格的回升。猪肉价格下跌的趋势已经放缓。近期猪肉价格已然低于正常趋势线,我们预测其将继续回升。此外,高油价和汇率波动也将造成输入性通胀动力强劲。其中,高油价是中国输入型通胀上升的主要原因。渣打认为,在其他条件相同的情况下,原油价格上涨50%会直接导致中国CPI通胀上涨0.3个百分点。当前布伦特原油价格比一年前高出约53%,渣打大商品研究团队预计,2020年布伦特原油价格将从2018年的每桶71美元上涨到平均每桶78美元。这将成为推升中国通胀的主要因素之一。

  针对租金对通胀的影响,渣打认为虽然租金增长占据了头条,但是房屋租金上涨尚未对CPI通胀产生影响。分析认为,相关报道与 CPI通胀数据并不一致,这主要是因为报道经常引用私人房地产机构的数据。相比之下,CPI数据显示,自2018年初以来房屋租金通胀一直非常稳定,同比徘徊在2.3%左右。虽然某些地区和细分市场的房屋租金确实上涨,但是增长速度可能要比报道所述要慢得多。以上海为例,在报道中称2018年房屋租金同比增长约20%。但是渣打研究结果表明平均增长率仅为5至10%,不同住宅区的情况差异很大,同时也取决于房屋质量。

  日前,渣打银行针对中国国内通胀发布研究报告认为,近期市场对食品、进口产品和租金抬升的担忧不断增加,但输入性通胀是近期通胀的核心动力,同时通胀不会成为未来中国货币政策的核心挑战和困扰。

  报告预计,食品价格在接下来的几个月里出现小幅度适度回升。此前虽有报道称炎热的天气和台风对粮食生产产生了负面影响,特别是玉米和海产品养殖,但当前没有明显表明食品通胀即将大幅上升。近期每日数据显示,粮食作物和蔬菜价格波动仍属于一般随季节性规律变动。

  渣打表示,值得关注的是,当前中国各地方已经开始关注房屋租赁市场的失常现象,加强对于中介提升租金的调查,并在短期内控制租金增长幅度。因此,在继续关注房屋租赁领域的同时,渣打预计近期房屋租金增长对CPI通胀的影响是良性的。

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