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速看!九大投行前瞻美国1月非农报告
发布时间:2019-06-22 17:06 文章来源:888真人娱乐

 

  大部分经济学家和研究者对美国1月份非农就业增长的预期介于10万和17.4万之间,去年12月强势增长了31.2万。此外失业率预期介于3.8%-4.0%区间。

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  1月非农人口料增加15万,前值31.2万。在连续三个月就业人数强劲增长后,制造业就业人口的增长仍有回软的空间,联储地区调查显示制造业就业出现了一些疲软。此外在假日期间(11月至12月)的强劲招聘势头之后,零售业的就业也可能会回升。失业率料上升至4%,不过有进一步上升风险。预计平均每小时工资月率增长0.3%,年率维持3.2%的增长不变。

  虽然本月初请失业金人数接近历史低位,但我们预计1月份非农人口将增加10万。部分原因是关门以及前值相对强劲(31万)。失业率料降至3.8%。

  2019年美国非农人口增长料慢于去年,美国经济增长面临逆风,包括财政刺激支持下降,利率上升的滞后效应以及美元强势和贸易主义担忧,外部需求疲软等。这意味着招聘增长可能放缓。

  短期内一个更大的制约因素是缺乏可供雇佣的工人。全美企业联合会(National Federation of Independent Businesses)报告称,39%的美国小企业有无法填补的职位空缺,这是一项持续了40多年的调查的历史最高水平。美国失业率正处于49年来的最低水平。美联储(fed)最新发布的褐皮书(Beige Book)指出,美国所有地区的劳动力市场都“吃紧”,“企业正努力寻找任何技能水平的工人”。总体而言,我们预计就业人口将增长14万人,而此前经济学家普遍预期为16.5万人,增幅从+23万人一直降至-4万人。

  预计平均每小时工资月率增长0.3%,符合市场预期,年率将增长3.2%,失业率可能上升,失业率从3.7%(1969年12月以来的最低水平)上升,12月触及3.9%,因劳动力参与率上升。但该数据通常波动很大,我们预计将触及3.8%。

  12月非农增加31.2万(前两个月进一步被上修5.8万)基本被金融市场忽略,因为12月ISM数据令人失望,更重要的是,美联储鲍威尔对于前景更加谨慎。

  2018年非农每月均值为10万,预计1月将增长15万。关门对数据影响存在很大的不确定性。

  一般情况下增长17.4万人足以令失业率有下行压力。不业率可能会暂时性上升至4%,工资增长0.2%将导致工资年率增长3%以上。

  虽然1月数据受到关门的短暂性影响,但潜在的动能表明美国经济仍有增长空间,稳健的就业增长将在未来数月延续。就业-人口比仍低于衰退前水平,虽然部分就业市场依然疲软,但美联储对于在第二季度之前暂停加息应是满意的。

  我们预计1月平均每小时工资月率增长0.25%,年率增速将从3.2%降至3.1%。失业率将上升,因关门。

  去年12月份美国非农剧增,可能受到天气因素影响,1月份天气也相对暖和和干燥。美国劳工局也表示休假和无薪的雇员将包括在周五公布的非农统计数据中(尽管一些行业可能会考虑承包商裁员)。

  1月失业率将从3.9%上升至4%,主要是因为有近40万联邦雇员休假。平均每小时工资月率料增长0.2%,年率将增长3.1%。

  美国摆停将对私人部门就业产生影响。所有工作人员均受到关门影响,包括包括那些休假的人在内,将被视为“受雇”,这是一项已经通过的、承诺在参考期内补发工资的立法。

  家庭调查中,休假工人将被归类为“临时失业”,因此,我们预计失业率将上升10%,达到4.0%。

  关门可能会扭曲从劳动力规模到工资等方方面面的数据。虽然在国家计划生育中,休假的公共工作人员不会算作失业人员,但对私营承包商(为公共部门工作)的间接影响可能是巨大的。不过,我们仍在关注失业率,因为一些较为悲观的指标已经开始暗示,失业率将很快触底。我们的主要观点是,劳动力市场的紧缩将推动工资增长(高于预期),这种观点没有改变。为您推荐

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